股票市场的散户投资者会在2018年整体退出市场吗?韭菜还剩下什么?-2007年至今披露的股票市场散户投资者数据

本文非常认真地分析了股票市场各类投资者的头寸和利润数据的演变。

我必须首先声明,要找到投资者分类的数据是极其困难的。幸运的是,上海证券交易所每年都会出版一份统计年鉴,其中包括在上海证券交易所注册的分类账户数量、分类头寸和利润数据。这是我们了解散户投资者生活状况的最重要方式。

老挝人民民主共和国,我一直追溯到2007年上海证券交易所的统计年鉴。这也是上海证券交易所首次开始对投资者进行分类。

感兴趣的学生可以去上海证券交易所的网站查阅这些年鉴,这些年鉴非常易读。

文本现在开始。

下表显示了多年来上海有效账户数据的演变情况。

请注意,这里的有效账户是指当年持有股票并进行交易的账户,不包括空账户、休眠账户和死亡账户。

我把自然人投资者分为三类:市值不到10万元的小散户、市值1-100万元的中型投资者和市值超过100万元的牛类投资者。此外,专业机构指的是你们大家都熟悉的各种证券、基金和专业投资公司。

更复杂的是公司账户的总体情况。其中一部分是上市公司的公司股东持有的被禁股份。当然,他们中的大多数现在已经被解除,然后他们减少了他们的持有量,一个接一个地离开了。另一部分是中央汇金和社保基金战略性配置的股票,即国家队主力持有的股票。

尤其是在之前的救援中,国家队持有越来越多的股份。

请注意,对于市值低于100,000元的账户,即分散的小账户,我已在上表最右侧单独列出了占总账户比例的变化。

就趋势而言,小企业的有效账户比例继续下降,2008年达到峰值90.9%,2017年降至55.4%,可以说减半。

按绝对值计算,小企业有效账户数量在2011年达到峰值2,726万,2017年降至2,179万,下降20.1%。

这两个数字背后,当然是小三集体退出股市。

此外,2015年账户数量大幅增加,头寸从100,000,000元至1,000,000元不等,头寸从1,000,000元至1,000,000元不等,这当然是2014年下半年至2015年上半年政策牛市刺激的结果。

然而,随后的牛市泡沫破裂,把这些账户中的资金放在了山顶。其中一些人在2016年离开市场时,中等离职率为17.5%(1334/1617-1),牛离职率为34.1%(255/387-1)。

相比之下,2015年的股市灾难对牛三的打击更大。

以下数据表非常非常重要。我花了5个小时从上海证券交易所历年的统计年鉴中提取下表中的数据。

我告诉你,在整个金融界,只有老挝人有这个神奇的视角来完成下表。

我相信下表会被各种各样的疯狂转发,我也不禁止你转发,只要你在转发时表明你引用了老挝人的话。

2007年,自然人投资者持有的总头寸比例为48.3%,2008年仍高达42.2%。

这意味着2008年之前的股票市场完全是零售市场。

但是在金融海啸的冲击之下,到2009年就剧烈下降到了26.5%。

专业投资机构的职位比例从2007年的33.7%急剧下降到2009年的17.0%,可以说下降了一半。

只有一般企业头寸逆势上涨,从2007年的18.0%升至2009年的56.6%。

这当然是由于中央汇金和社保基金等事实。年内吃了大量股票救市,在4万亿元的强力刺激下,财大气粗的大型上市国有企业股东纷纷回购二级市场股票。

2008-2009年的股票芯片发生了巨大变化,为股票市场奠定了一个新的格局。

此后,一般法人的权力占据了绝对优势,总职位比例长期保持在60%以上。其次,自然人投资者持有大约20%的头寸。然而,专业机构的职位比例约为15%。

因此,整个股市运行将建立一个全新的规则:散户、机构和国家队之间的三方博弈,从而形成一种模式。

在散户投资者中,小三无疑没有资格与任何一方竞争,因此其头寸比例呈现持续下降趋势,从2009年的5.5%暴跌至2017年的1.2%,根本没有挣扎的机会。

从绝对数字来看,2017年只有3449亿枚芯片仍在小玩家手中。与那一年28.1万亿美元的总市值相比,没有存在的意义。

根据这样的数据,小粉末已经被切干净了。

分散群体是最注重方式方法的投资者群体。它通常知识渊博。它还了解金融技术的流动、金融结果和事件的总体趋势。然而,很明显,知识仍然不足以在股市游戏中站稳脚跟。

中国分散头寸的比例从2009年的11.4%降至2017年的5.9%,降幅约为一半。

从绝对值来看,中三仍持有1.65万亿股的市值,值得收获。

因此,2018年,中三应该是股市中最差的群体,而不是其中之一。

牛山组比中山组好。他们需要知识、知识、新闻和资源,而且他们也擅长团体作战。

从2009年到2011年,牧民的职位比例从9.6%下降了7.0%。这段时间被认为是牧民的学习时期。从那以后,牧牛人意识到他们在游戏中的巨大优势。

他们的操作方法很灵活,可以在灰色地带游荡,不受专业组织必须遵守的限制。他们消息灵通,能响应每一个电话。

他们联手引领股市,创造了无数关于股市之神的传说。

相应地,牛三所持有的职位比例在2012年后继续上升,到2015年达到17.6%的峰值。

这四年当然是牛传播的黄金时期,创造了无数财富神话。

在牛群分散的黄金时代,牛群分散的人们不仅聚集在小团体和中间,而且聚集在专业组织和国家队中。

专业机构的职位比例在2012年达到16.9%后开始下降,2015年降至14.5%。

然而,平均法人持股比例从2011年的64.3%降至2015年的59.8%。

公司职位比例的下降部分是由于大股东的减少,部分是由于国家队和牛三联手接管业务时利益的转移。

后来,这些案件一个接一个地被曝光,导致许多股票神被监禁,令中国人震惊。

2015年下半年,股市泡沫一夜之间破裂,国家队再次拯救了市场,这一次比2008年付出了更大的努力。

2008年加入的国家队主要扮演战略投资者的角色。它通常不通过股票投机赚钱,而是将自己视为上市公司的长期股东,并打算在公司盈利后支付股息。

在2015年后的救市行动中,国家队视自己为普通投资者,快进快出,频繁操作,意图从二级市场股票交易中获利。

这两种完全不同的操作方式最终导致国家队成为股票市场上最强的交易者。

到2016年,国家队甚至会直接投资基金公司,形成许多纯粹的国家队基金。

当然,在这一点上,没有人能与国家队竞争。

为实现国家队的利益,中国证监会和交易所必须优先保证其有能力同时看牌和抬桌,并能直接制定赛局规则。

如果国家队愿意,它甚至可以决定哪张牌更大,哪张更小。

这种国家队不再是牛山可以对抗的了。

因此,2015年后,牛三的头寸比例也开始呈现下降趋势,到2017年降至14.1%,比2015年下降2.5个百分点。

因此,到2017年,专业机构的职位比例上升至16.1%,比2015年上升1.6个百分点。2017年,普通公司职位的比例升至61.5%,比2015年上升1.7个百分点。

综上所述,根据《上海证券交易所年鉴》数据,散户投资者,尤其是中小散户投资者的逐渐消失已经非常明显。

在这里我必须用另一套数据来证明:从2011年起,深交所每年将对约1万名自然人投资者进行抽查,并发布《个人投资者状况调查报告》。

在这份调查报告中,我们幸运地发现了一个有趣的数据:市值低于50万英镑的个人投资者与所有投资者的比例已经发生了变化。请注意,该数据并未在2012-14年发布,但并未影响这一趋势:样本调查中市值低于50万英镑的中小投资者账户与所有个人投资者账户的比例在2011年为81%,截至2015年为84%。此后,这一比例开始下降,2017年降至75%。

从趋势上看,中小投资者显然正在萎缩。

这一数据与上海证券交易所年鉴数据一致,足以相互印证:中小散户正逐渐被淘汰。

通过给出散户投资者的交易频率数据,这也是一个非常有趣的参考:随着散户投资者的地位逐渐降低,他们也越来越不喜欢交易。

2011年,散户投资者每月交易8.1次,到2017年,已降至4.9次。

这实际上是散户投资者对交易失去兴趣的迹象。散户投资者未必学会了长期价值投资。

因为根据2017年深交所调查报告,只有26.5%的个人投资者认为自己是价值投资者,这根本不是主流。

在这种全新的游戏规则下,我们可以肯定散户投资者将在2018年整体退出股市。

当然,小三和钟三空之间没有生存之道,他们纯粹是虐待的受害者,他们已经被虐待了十年。没有翻身的可能。

牛三风景四年后也开始被国家队滥用,2018年不太可能翻身。

当然,现在是2018年10月23日。从今年年初至今的股市走势来看,上述散户离开市场的趋势无疑已经发生。

自今年以来,股票市场的月成交量持续下降。

根据央行月度报告,1月份股市总成交量为11.5万亿元,5月份降至9.0万亿元,9月份降至5.0万亿元。

月交易规模比年初减少了一半,这无疑是资金正在离开市场的迹象。

根据过去十年的趋势数据,离开市场的资金当然是被滥用了十年的散户投资者的资金。

十月之后,我国政府第三次发起救援行动,五大巨头纷纷发言支持股市。

然而,在零售资本被收走、沮丧、加速退出市场的背景下,我们不妨静观救援能否成功实现。

自信比黄金更珍贵。

让散户投资者,尤其是中小散户投资者,重拾信心,愿意重返市场,这是彩票空之间未筛选模板救援过程中最重要的步骤之一。

重要的是要知道中小型散户投资者实际上面临巨大的生活压力。城市居民平均购房负担已超过90%,多年积累的棺材本已被房地产市场吞噬(这部分数据见:2018年房地产市场拐点前三个季度的经济数据分析)。

在这种情况下,如果股市不能给中小散户投资者绝对的信心,那么每个人都没有被收获的兴趣。

在本文的最后,我必须提出我的建议:取消证券交易印花税是重建散户投资者信心的最有效途径。

事实上,今年首三季证券交易印花税总额只有881亿元,只占首三季12.75万亿元的0.7%,几乎可以忽略不计。

然而,取消这项税收将使股东看到中国政府改变的诚意和决心。

此外,股东也可以有协会。我相信大中华区政府将把这一单一的减税措施扩展到整个增值税和所得税领域,从而重建对整个国民经济的信心。

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